ÖZET
Hızla gelişen alternatif bir finansman modeli olan paya dayalı kitle fonlaması startuplara küresel ölçekte daha demokratik bir erişim imkânı sunmaktadır. Türkiye gibi gelişmekte olan piyasalarda, bu sistem sermaye yatırımı yapmak isteyen geniş bir kitle için yeni ve yapılandırılmış bir mecra sunmaktadır. Paya dayalı kitle fonlaması, yatırımcıların doğrudan girişimcilerle etkileşime girebildiği kurumsal bir çerçeve sağlayarak erken aşama finansman ekosistemini köklü biçimde dönüştürmektedir. Son yıllarda paya dayalı kitle fonlaması literatürü önemli ölçüde genişlemiş olsa da, Türkiye bağlamında olguyu yatırımcı perspektifinden kapsamlı biçimde inceleyen çalışmalar sınırlı kalmaktadır. Bu çalışma, yatırımcıların deneyimlerine odaklanarak literatürdeki bu boşluğu doldurmayı amaçlamaktadır. Bu çalışma, Türkiye’deki paya dayalı kitle fonlamasına katılım sağlayan yatırımcıların motivasyonlarını, algılarını, deneyimlerini, kimliklerini ve geleceğe ilişkin beklentilerini derinlemesine incelemektedir. Fenomenolojik bir araştırma deseniyle yürütülen nitel araştırma kapsamında, 42 katılımcı ile yapılan yarı yapılandırılmış görüşmelerden elde edilen veriler analiz edilmiştir. Araştırma bulguları, Türk yatırımcıların öncelikli motivasyonunun yüksek getiri potansiyeli olduğunu göstermektedir. Katılımcılar projeleri değerlendirirken ekibin niteliği, büyüme potansiyeli ve İslami finans ilkelerine uyumu gibi kriterleri öne çıkmaktadır. Yatırımcılar yüksek risk toleransına sahip olmalarına rağmen, şirket iflası, ahlaki tehlike ve işletmelerin güvenilirliği konusunda kaygılıdırlar. Yatırımcılar, duydukları güveni kaliteli projeler ve etkin denetim mekanizmaları üzerinden inşa etmekte; ancak kararlarında “sürü psikolojisi” önemli bir rol oynamaktadır. Genel olarak yatırımcılar, Türkiye’deki paya dayalı kitle fonlaması ekosisteminin geleceğine ilişkin iyimser bir bakış sergilemektedir. Bununla birlikte yatırımcılar, ekosistemin sürdürülebilir büyümesi için yatırımcılara yönelik eğitimlerin artırılması, tanıtım faaliyetlerinin güçlendirilmesi ve güven veren başarılı projelerin sayısının arttırılması gerektiğini vurgulamaktadır.
